Калорийность: Не указана Время приготовления: Не указано Для домашней...
В процессе своей жизнедеятельности частная компания может решить стать публичной и предложить свои акции широкому кругу инвесторов, т.е. провести так называемое (Initial Public Offering). В результате этого процесса компания привлекает денежные средства инвесторов и имеет возможность направить их на своё дальнейшее развитие, а инвесторы получают акции компании, ожидая увеличения её прибыли и прироста . Подобный процесс также называют эмиссией, а компанию - эмитентом.
С момента проведения IPO акции компании начинают торговаться на бирже, где любой участник торгов - клиент брокерской компании - может приобрести бумаги на свой брокерский счёт. Таким образом, можно сказать, что ликвидность компании кратно увеличивается, в связи с чем увеличивается и стоимость её акций. И именно здесь у частных инвесторов возникает вопрос - каким образом можно приобрести акции до выхода на IPO, чтобы потом заработать, продав их по возросшей цене, когда компания уже станет публичной.
Основные требования размещения акций
Стоит отметить, что IPO может провести акционерное общество открытого типа, так как закрытое акционерное общество юридически не может взять и продать часть своих акций сторонним инвесторам. Если же компания вообще не является акционерным обществом, то о проведении IPO в принципе не может быть речи - при подобной организационно-правовой форме ведения бизнеса эмиссия ценных бумаг не проводится. Таким образом, чтобы провести IPO, компания должна пройти процедуру реорганизации и стать акционерным обществом, что подразумевает возможность приобретения её акций третьими лицами.
Здесь стоит напомнить, что рынок ценных бумаг можно разделить на биржевой (организованный рынок, на котором сделки по ценным бумагам происходят на биржевых торгах по чётко сформулированным правилам) и внебиржевой (по сути, рынок частных сделок контрагентов). И инвесторы, желающие купить акции компании, могут попробовать приобрести их у текущих владельцев частным образом - по договору купли-продажи с оформлением акта приёмки-передачи ценных бумаг и осуществлением соответствующей записи о новом владельце в депозитарии. Но назвать данную процедуру простой проблематично. Текущие акционеры могут не захотеть продавать свои пакеты, ликвидность таких сделок крайне низкая, плюс у сделки могут возникнуть различные осложнения. Хотя, конечно, в случае последующего проведения компанией IPO стоимость приобретённых таким способом акций может возрасти кратно и продать их будет просто - достаточно зачислить эти акции на брокерский счёт и осуществить их продажу на биржевых торгах.
Помимо организационно-правовой формы, компания, желающая провести IPO, должна начать публиковать отчётность по МСФО (международным стандартам финансовой отчётности) и пройти аудиторскую проверку, а также быть готовой к информационной открытости, что в большинстве случаев и отпугивает представителей российского бизнеса от проведения IPO.
Этапы IPO
В процессе проведения IPO можно выделить три этапа - подготовка, проведение и последующее сопровождение. IPO - это процедура весьма длительная и дорогостоящая, может затянуться в срок до года. Компания, решившая стать публичной, организовывает своё IPO не самостоятельно, а приглашает представителей инвестиционных банковских подразделений, так называемых андеррайтеров, которые будут помогать проводить данную процедуру за комиссионное вознаграждение (которое может быть оплачено не только деньгами, но и акциями - форма оплаты оговаривается отдельно). С данного действия и начинается этап подготовки IPO. Далее консультанты андеррайтеров помогают компании сформировать инвестиционный меморандум, в котором прописывается доля бумаг для публичной продажи, тип акций, биографии руководства, её текущие акционеры, предполагаемая дата IPO, а также прикрепляется финансовая отчётность (прошедшая проверку сторонней организации - аудитора). И этот документ регистрируется в надзорном органе - Банке России.
Далее начинается самое интересное - второй этап. Дело в том, что на продаваемый пакет акций нужно найти покупателей. Начинается т.н. Road Show, в котором компания и андеррайтеры организовывают встречи с инвесторами, причём с крупными инвестиционными фондами - потенциальными покупателями акций. В рамках данных встреч представители компании рассказывают о потенциале развития и о перспективах компании, стараясь заинтересовать потенциальных покупателей. Причём компания старается найти якорного инвестора, т.е. инвестора, который изъявит желание к приобретению крупного пакета размещаемых акций. В форме подобного рода встреч и появляется определённость в отношении реализации акций на предстоящем IPO.
Затем компания выбирает биржу для размещения и организации последующих торгов акциями. Причём российские компании могут размещаться не только на Московской бирже, но и на зарубежных площадках. Так, многие российские компании осуществляли IPO на Лондонской бирже и других знаменитых мировых биржах, например, NYSE NASDAQ, но проведение таких IPO является весьма дорогостоящей процедурой и осуществить её могут только действительно крупные компании. Причём андеррайтеры могут тоже купить акции размещаемой компании до выхода на IPO по более низким ценам. Существует возможность оставить свою заявку на приобретение акции у андеррайтера, осуществляющего процесс размещения.
Далее следует само IPO, в процессе которого компания продаёт на выбранной биржевой площадке свои акции инвесторам. Причём зачастую на приобретавших в ходе IPO инвесторов распространяется правило о запрете на продажу акций в течение определенного срока (часто этот срок равен 90 дней). После размещения акций их ликвидность увеличивается, вследствие чего может возрасти и цена. А компания получила денежные средства за реализованные акции, которые сможет направить на дальнейшую экспансию отрасли, что опять-таки позитивно для стоимости её акций. А уже после IPO начинается этап сопровождения, в рамках которого андеррайтеры могут предложить теперь уже публичной компании подумать о том, чтобы принять меры для включения акций в биржевые индексы, что, в свою очередь, способно увеличить круг инвесторов для проведения как дополнительных эмиссий, так и для выпуска облигаций.
Таким образом, можно сказать, что приобретение акций до IPO может быть весьма прибыльной инвестицией, но осуществить её можно либо на внебиржевом рынке, либо у андеррайтеров, занимающихся организацией IPO.
Вывод
Купить акции до выхода на IPO - потенциально прибыльная инвестиция, несущая при этом определённый риск. Для его минимизации следует тщательно изучить отчётность компании и взвесить её перспективы, а также спросить совета у профессионалов рынка, сотрудников брокерских компаний, занимающихся составлен ием инвестиционных портфелей и анализом компаний. Стоит помнить, что лучшие профессионалы в данном направлении, как правило, работают в крупных компаниях.
Также есть ряд статей которые можно отнести к понятию «азбука инвестора», где прописаны общие теоретические моменты и еще о многом другом.
Сегодня будет именно теоретический материал и его тема выход компании на IPO .
Чтобы сразу было все понятно разберемся что такое IPO:
IPO (Initial Public Offering) — это размещение и продажа акций (депозитарных расписок на акции) акционерной компании на бирже ценных бумаг, выход этой компании на фондовый рынок в качестве нового эмитента. При этом бумаги компании попадают в публичную продажу и их покупка/продажа может осуществляться неограниченному количеству лиц.
Сейчас еще появилось новое понятие , это уже относится к теме криптовалют.
В принципе, начинается все с бизнес-идеи, раскручивая и укрепляя которую организаторы превращают это в компанию, производящую определенного рода продукт и если на все эту деятельность просматриваются дальновидные перспективы, то есть шанс привлечь больший инвестиционный поток за счет выхода на IPO.
Привлечение инвестиций и дальнейшее развитие, это самая распространенная цель молодых компаний, но еще выход на IPO осуществляется для:
- получения объективной оценки компании, которая необходима для ее управленческого маркетингового развития (проще говоря для имиджа), а также важна для проведения сделок ее покупки/продажи.
- повышения ликвидности акционерного капитала компании.
- повышения степени защиты компании от рейдерских захватов и не всегда корректно ведущего себя государства. В данном случае, чем больше мелких акционеров в компании, тем сложнее собрать большой акционерный пакет, чтобы заиметь право голоса. Это, конечно, не гарантия, но как такая цель при выходе на рынок тоже имеет место быть.
- повышение прозрачности со стороны отчетности. Если компания имеет преимущественно положительные финансово-экономические, производственные и прочие показатели, то для нее выход на IPO окажется как нельзя выгодным и продуктивным. В дальнейшем, публикация отчетности особенно влияет на цену акций, как в положительную, так и, соответственно, в отрицательную сторону.
По сути, процесс выхода компании на IPO можно назвать определенным ростом для любой бурно развивающейся компании, а для развития и расширения требуются финансовые средства, но для масштабного процесса выхода на новый уровень они бывают не всегда, а поскольку достижение цели выхода на рынок процесс достаточно трудоемкий, сложный, требующий соблюдения ряда условий и, к тому же, затратный по времени (это может занять несколько лет), то владельцы бизнеса не редко прибегают к другим способам привлечения инвестиционного капитала, которые имеют как преимущества, так и недостатки по сравнению с первичным размещением бумаг на фондовой бирже.
Альтернативы IPO для привлечения финансовых потоков:
1) Получение кредита.
Свое отношение к кредитам, а в частности к потребительским я уже озвучил в одной из ранних статей (), к кредитам для бизнеса отношусь немного лояльней (сейчас наверное нет ни одной компании которая не имеет кредита), но все же то весьма рискованный инструмент для привлечения средств в бизнес.
Бизнес кредиты имеют схожие с потребительскими минусы:
— средства нужно вернуть,
— вернуть с переплатой, то бишь с процентами,
— кредит дается под залог и в случае чего можно остаться без компании и при этом с долгами по кредиту,
— ограниченность в суммах.
2) Выпуск облигаций.
С более полным понятием облигаций можете ознакомиться . А так в трех словах, облигации выпускаются для их продажи, а следовательно привлечения капитала, но облигации, это инвестиционный инструмент и любой инвестор желает получить проценты прибыли от своих вложений и идет на приобретение облигаций, потому что, в будущем компания обязуется выплатить заранее оговоренный процент, а также инвестор на определенных условия может возвратить стоимость купленных ранее облигаций.
Привлечение средств с помощью облигаций немного схоже с кредитами, так как это все долговые инструменты для привлечения инвестиций.
3) Привлечение инвесторов.
Это самый выгодный для компании способ привлечения финансового потока, никаких долгов и обязательств и все напрямую заинтересованы в положительном результате и часто помощь оказывается не только финансовая, но и профессиональная.
Есть конечно и недостатки:
— если проект требует больших инвестиционных потоков, не факт что необходимая сумма соберется,
— не смотря на очевидные плюсы для компании, инвесторы в такой ситуации остаются слабым звеном, так как по факту инвестиции это всегда риск (и бизнес к этому тоже относится), плюс простые инвесторы не имеют право голоса и вынуждены доверять владельцам компании, что бы не взбрело им в голову и какими бы ни были их намерения.
Да, все эти способы приемлемы для развития компаний, но с сравнение с выходом на IPO они намного менее эффективны в качестве набора инвестиционного капитала.
Все бы ничего, но наряду с преимуществами, которое дает выход компании на IPO, а это:
1) как уже говорилось не раз, привлечение инвестиционных средств,
2) увеличение капитализации, ликвидности, общего рейтинга и имиджа компании,
3) отсутствие долговых обязательств и т.п.
Есть и недостатки, но без них никуда:
1) ряд условий и требований, которые нужно соблюсти (размер компании, уставного капитала и т.п.),
2) длительные временные затраты,
3) материальные затраты на осуществление и оформление процесса выхода на рынок,
4) потеря основного управления компанией, если конечно основным пакетом не владеет ее создатель (бывает что человек «родил» компанию, вывел ее на высокий уровень, но приходят инвесторы выкупающие крупные пакеты акций и начинают делить власть и диктовать свои условия),
5) раскрытие данных и отчетности (все акционерные компании находящиеся на рынке регулярно обязаны обновлять информацию о компании и выкладывать отчеты на всеобщее ознакомление).
Выход на IPO состоит из нескольких основных этапов:
1) Предварительный. Необходимо проводить аудиты, анализ абсолютно всех видов деятельности компании, устраняя при этом все погрешности в сторону удовлетворяющую всем требованиям подготовки компании к выходу на рынок.
2) Подготовительный. При положительном итоге предварительного этапа, следующий момент касается уже формирования рыночного фундамента:
- выбор торговой площадки, подбор профессиональной команды ведущей подготовку всего процесса,
- создание документации, проведение расчетов для инвесторов (цена и количество акций, дивидендные выплаты, использование и распределение средств),
- запуск рекламного процесса (для распространения информации о компании).
3) Основной. На этом этапе уже идет формирование заявок на приобретение готовящихся акций, определение их стоимости на данном этапе и подведение итогов по этому процессу.
4) Завершение. Компания выходит на рынок, акции начинают торговаться и в течение некоторого времени формируется их стоимость, она может как оправдать ожидания и резко пойти вверх, так и наоборот.
Ситуации, когда цены на акции резко падают после выхода компании на IPO, вопреки ожиданиям, сложившимся из проведенной рекламной компании и прочим подготовительным моментам, не редко случаются на практике.
Но, есть ряд особо успешных, которые прошли путь от казалось-бы несбыточной идеи до много миллиардного обогащения буквально за несколько часов, их примеры можете изучить в материале об успешных стартапах.
В моем инвестиционном портфеле тоже есть , посмотрим что из этого получиться и оправдает ли она надежды инвесторов 😉
А из самых успешных IPO можно выделить не безызвестные корпорации VISA, General Motors, Agricultural Bank of China и недавний Alibaba Group, который стал лидером первичного размещения бумаг на рынке за последние 5-10 лет.
Вот такой ознакомительный материал, в который поместилась далеко не вся подноготная IPO, но все что нужно знать новичку-частному инвестору я постарался разъяснить.
Всем удачных вложений и положительных результатов! До встречи!
******************************************************************************************************************
Если вы следите за новостями из мира финансов, бизнеса и технологий, то наверняка слышали подобные формулировки: «Компания провела IPO», «Концерн вышел на IPO», «Акции компании прошли процедуру IPO» и им подобные. Вероятно, те, кто уже встречался с подобной информацией, имеют примерное представление о том, что речь идет о выставлении акций компании на публичные торги, однако не думают о деталях, которые влечет за собой этот процесс. Другие же люди, возможно, просто пропускают такую информацию, особо не заморачиваясь по этому поводу.
Для тех, кто хотел бы узнать больше о том, что это за таинственные три буквы, тесно связанные с крупными компаниями, успешным бизнесом и мировыми биржами, мы пишем эту статью. В ней мы постараемся максимально полно раскрыть информацию по этой теме.
Что такое IPO?
Итак, начнем с расшифровки тех самых «трех букв». IPO на английском языке обозначает такое словосочетание: «initial public offering», что переводится как «первоначальное публичное предложение». Простым языком говоря, процедура заключается в выводе акций той или иной компании на открытые торги на бирже. Звучит просто, не правда ли? Однако такой процесс тянет за собой ряд последствий, о которых мы и расскажем в данной статье. Ведь ответить на вопрос «Что такое IPO?» несколькими предложениями невозможно: этот процесс может оказаться на порядок сложнее, чем кажется.
Подготовка к проведению IPO
Итак, чтобы понять лучше суть операции, которой посвящена данная статья, начнем с детального описания процедуры подготовки акций компании к их выводу на биржу.
На самом деле, юридически вывести компанию на IPO достаточно сложно. Необходимо полностью раскрыть финансовые показатели юридического лица, показать все процессы, которые проходят в компании, предоставить публичный доступ к информации, касающейся финансовой отчетности. Помимо того что подготовка всех этих данных занимает множество времени и сил, раскрытие такой информации также может навредить некоторым видам бизнеса, поскольку быстро станет достоянием конкурентов. Вот поэтому не все спешат выводить свою компанию на IPO.
Также на вопрос владельцу компании «Что такое IPO?» следует ответить: открытость и ответственность. По первой мы уже уточнили, что вся информация о деятельности бизнеса будет доступной. Сюда также следует добавить еще и данные о владельце и основателе бизнеса, о публичности его персоны. Кроме того, IPO - это ответственность. Ведь теперь компания, в числе акционеров которой могли находиться лишь доверенные люди, становится публичной - и ее акции способен приобрести каждый желающий. Представляете, какое давление ощущает владелец бизнеса, который выводит компанию на публичные торги?
Кто готовит IPO?
Также следует обратить внимание на то, кто конкретно занимается подготовкой компании к публичному выставлению на биржу. Казалось бы, почему этого не может сделать собственник? А не все так просто. Нет, теоретически, конечно, этим может заняться и он, но на практике такого ни встретить. Подготовку компании к столь ответственному событию, как выход на IPO, доверяют специалистам, которые занимаются этим на профессиональной основе и имеют определенный опыт в этом деле. Чаще всего такую деятельность проводят крупнейшие банки, например, Morgan Stanley. Вполне возможно, чтобы подготовкой занимались крупные аудиторские компании, такая практика также есть.
Подготовку к IPO делают чаще всего банки по причине, во-первых, большого опыта в сборе финансовой отчетности, работе с большим количеством данных и их упорядочивания; во-вторых, из-за возможного выкупа таким банком части акций компании, которая идет на торги. В таком случае банку выгодно заниматься подготовкой по той причине, что он может выкупить пакет по цене более низкой, чем она будет стоить в будущем. Разумеется, детали такой сделки (в том числе объем акций, которые можно выкупить) обсуждаются в контракте.
Где осуществляют IPO?
Итак, мы обсудили что такое IPO и зачем его проводят. Теперь рассмотрим, где именно выставляются компании и каким образом они ищут инвесторов. Следует отметить, что в мире существует всего несколько крупнейших бирж - это Нью-Йоркская, Лондонская, Московская, Варшавская и другие. Первая служит площадкой для выхода американских технологичных компаний (Twitter, например, выставлялся на торг именно в Нью-Йорке). Теперь вы понимаете, что такое IPO, Twitter тоже не можете не знать. Видите, по ходу чтения вы начинаете разбираться в этой теме все больше!
Вторая биржа - Лондонская, также является площадкой для крупных выходов, в том числе IPO российских компаний. Например, «Роснефть», «Лента», «ВТБ», «Мегафон» были представлены в столице Англии.
Московская биржа, по логике вещей, должна служить площадкой для старта отечественных компаний, и примеры такие на самом деле есть. Но практика, увы, не так распространена, как хотелось бы, по той причине, что в РФ нет такого объема капитала, который присутствует на Западе. Даже российские компании предпочитают хранить деньги в западных банках, поэтому и искать инвесторов логичнее «там», чем «здесь».
Преимущества проведения процедуры IPO
Что такое IPO компании и где оно проводится, мы рассмотрели. Теперь постараемся очертить вкратце основные преимущества, которые дает бизнесу его выход на биржу.
Во-первых, это престиж. Да, даже не дополнительные средства, а именно престиж! Одним из главных «плюсов», ради которых компании соглашаются выйти на открытый рынок публичных торгов ценными бумагами, является процедура IPO и SPO (вы спросите: «А это что такое?». IPO и SPO - это схожие явления, только SPO - это вторичное привлечение средств за счет акций, которые уже принадлежат инвесторам, только на общий размер капитала компании оно не влияет).
IPO – одно из многочисленных иностранных слов, использующихся на фондовом рынке. Расшифровывается эта аббревиатура как initial public offering. Дословно переводится как первичное публичное предложение. Ему соответствует российский термин «публичное размещение ценных бумаг» (согласно ФЗ «О рынке ценных бумаг»).
Основной смысл IPO заключается в том, что закрытая компания превращается в открытую. Т.е. до этой процедуры акциями, облигациями и пр. могли пользоваться только отдельные чётко обозначенные лица, а после – покупка и продажа ценных бумаг корпорации становятся доступны широкому кругу людей, в том числе на фондовых биржах.
Что такое IPO по закону?
По российскому законодательству термин «размещение» предполагает, что акции, облигации и пр. выводятся на открытый рынок впервые. Последующие сделки купли-продажи относятся уже к обращению ценных бумаг. Возможно дополнительное размещение корпоративных документов (английская аббревиатура SPO), однако сами бумаги выпускаются впервые.
Отметим отличия IPO от близких по тематике терминов:
— публичное размещение и просто размещение ценных бумаг: IPO подразумевает только открытую торговлю акциями, облигациями и пр.; второй случай шире и включает помимо первого распространение по закрытой подписке;
— IPO и эмиссия: размещение – это переход имущественного права к новому владельцу, эмиссия – это последовательность действий эмитента, т.е. той компании, которая выпустила документы;
— размещение и выпуск ценных бумаг: в первом случае – сделка купли-продажи, во втором случае – комплект бумаг, образовавшихся в ходе эмиссии. При этом необязательно, чтобы все бумаги одного выпуска были сразу же проданы, т.е. размещены;
— IPO и листинг: листинг – размещение ценных бумаг на фондовой бирже. Однако компания может разместить акции, облигации и пр. не только на бирже, но и, например, продавая через свои филиалы, – это будет IPO, но не листинг.
Что такое IPO для эмитента?
Во-первых, компания, выпускающая ценные бумаги в открытое плавание (эмитент), должна пройти через весьма длительный, особенно в России, процесс. Пройдя многочисленные анализы и оценки, вдоволь насомневавшись во время выбора партнёров по размещению, издав разнообразные документы и «погастролировав» в ходе рекламной кампании, корпорация может «собирать урожай».
В России процесс осложняется большим количеством необходимых регистраций и общения с государственными органами. За рубежом, например, в США, большую роль играют саморегулирующиеся организации типа фондовых бирж. В том числе и поэтому многие российские компании предпочитают размещаться за границей.
Во-вторых, IPO для эмитента оборачивается необходимостью публичной, а значит, прозрачной, отчётности. Именно поэтому далеко не все крупные корпорации России, обладающие достаточными финансовыми возможностями, решаются на публичное размещение ценных бумаг.
Если бы IPO приносило предприятиям только проблемы, разумеется, никто бы не стал им заниматься, однако преимущества перевешивают перечисленные выше недостатки:
+ привлечение капитала. Компания по итогам размещения ценных бумаг получает ощутимые денежные средства, которые она может использовать на развитие своих проектов;
+ объективная оценка корпорации. Полученная в результате IPO капитализация фирмы наиболее точно отражает её текущую стоимость. Остальные оценки гораздо более субъективны и могут сильно отличаться от действительности как в сторону завышения, так и занижения;
+ больше возможностей для манёвра у владельцев. Они могут продать только часть акций, могут потом выкупить их обратно, т.е. можно более гибко реагировать на рыночную ситуацию. Под залог «открытых» акций легче получить кредит в банке.
А, кроме того, всегда приятно помериться силами с лидерами. Получив обоснованную оценку своего потенциала, предприятие может использовать её для пиара. Например, соревнование Microsoft и Apple за лидерство по капитализации благотворно влияло на мнение общественности о второй компании.
Что такое IPO для простых смертных?
Для всех, кроме эмитента, публичное размещение ценных бумаг – это ещё одна возможность получить прибыль. Инвестиции в новых участников фондового рынка более рискованны, чем работа с уже торгующимися инструментами, однако и доход может быть гораздо выше.
Один из самых ярких примеров IPO российской компании, на котором хорошо заработали и владельцы, и те, кто купил акции, – это IPO Яндекса. Только за первый день торгов акции выросли в цене на 55 %. Говорят, что спрос превышал предложение в 17 раз, т.е. заявок на покупку акций Яндекса было подано в 17 раз больше, чем Яндекс их выпустил.
Однако и прогореть на IPO также легко. Купившие акции Facebook во время размещения только за первые 3 дня потеряли 18 %. В цивилизованных Штатах IPO закончилось для Facebook, его организатора банка Morgan Stanley и биржи NASDAQ, на которой акции были выпущены, судебными исками о нарушениях процедуры.
